mev-arbitrage

同じ資産が異なるチェーン上で、<a href="https://defi-bible.com/ja/glossary/security-risk/bridge/" target="_blank" rel="noopener">クロスチェーンブリッジ</a>自体の確認遅延や、本シリーズで前述したオラクル遅延により、価格更新の速度が一致しない。このギャップが存在する時間こそが、裁定ボットに悪用され得る窓である——裁定者は価格が既に最新の市場状況を反映しているチェーンでショートポジションを取り、価格がまだ追いついていないチェーンで買いを入れ、両側の価格が再び収束した後に利益を確定する。この種のクロスチェーン裁定機会は、本質的に本シリーズで前述したいくつかの独立した概念が組み合わさって生まれる複合的なリスクの型である。

閾値暗号化または類似の暗号技術を用いて、取引が<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/" target="_blank" rel="noopener">ブロック</a>に組み込まれる前に、バリデーターを含む全ての第三者に対して取引内容を暗号化され見えない状態に保ち、取引順序が確定した後にのみ復号して実行するメカニズム。攻撃者が取引内容を事前に見てフロントランする技術的経路を、構造的に根本から排除することを目的としている。

MEV抽出者が、mempool内でこれから実行される大口取引を検知した直後に、その取引ペアに一時的に大量の流動性を注入し、その大口取引が生み出す手数料を稼いだ後、同じブロック内で即座に流動性を撤退させる手法。全体を通じて極めて短い瞬間の市場エクスポージャーしか負わない。マーケットメイキングとMEV抽出の中間に位置する特殊な手法である。

貸出ポジションの担保価値が清算閾値を下回った時、誰が最初に清算取引を送信するかによって、プロトコルが提供する<a href="https://defi-bible.com/ja/glossary/lending-borrowing/liquidation-bonus/" target="_blank" rel="noopener">清算報酬</a>を獲得できるかが決まる。この機会は理論上誰でも参加できるが、実際にはほぼ全て、最速の実行速度と最も優れたガス戦略を持つ専門の清算ボットに奪われる。一般ユーザーは同じ清算機会を見つけたとしても、これらのボットに勝つことはほぼ不可能である。MEVエコシステムにおいて、サンドイッチ攻撃、裁定と並ぶ第三の主要な利益モデルである。

<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/" target="_blank" rel="noopener">ブロック</a>の生成者（マイナーやバリデーター）や取引順序に影響を与えられる他の参加者が、ブロック内の取引の順序を決定したり、特定の取引を挿入・除外したりすることで得られる追加の利益の総称。<a href="/ja/glossary/mev-arbitrage/sandwich-attack/">サンドイッチ攻撃</a>、フロントランニング、清算裁定など様々な具体的手法を包含する。

複数の参加者（清算ボット、裁定ボット、あるいは一般ユーザーを問わず）が同時に自分の取引を同じ<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/blockchain-fundamentals/block/" target="_blank" rel="noopener">ブロック</a>に優先的に組み込みたいと望む時、彼らが支払う意思のある優先手数料は極めて短い時間の中で互いに競り合い、段階的に吊り上がっていく。このリアルタイムで発生するオークションのプロセスが、誰の取引が優先的に実行されるかを直接決定し、市場が変動している時に一般ユーザーが取引を適時に処理してもらうために実際どれだけ高い手数料を支払う必要があるかにも直接影響する。

ユーザーの取引意図が送信される前に、公開のmempoolや標準的なプライベートトランザクションプールに直接ブロードキャストされるのではなく、まず特定の<a href="https://crypto-bible.com/ja/glossary/exchanges/market-maker/" target="_blank" rel="noopener">マーケットメイカー</a>やソルバーネットワークにルーティングされ、非公開の価格競争にかけられる仕組み。この仕組みは通常、ルーティングを行う側（ウォレットやアプリケーションインターフェースなど）がこのプロセスから見返りの手数料を得ることを可能にする。MEV保護と潜在的な利益相反の両方に関わる注文ルーティング設計である。

攻撃者が被害者の取引の前後にそれぞれ自分の取引を挿入し、買値を吊り上げ売値を押し下げることで利益を得る攻撃。被害者は想定より不利な価格で約定させられる。最も一般的なMEV搾取の形態の一つ。